Pasaulio dirbtinio intelekto bumas viešose diskusijose dažniausiai siejamas su „Nvidia“ grafikos procesoriais ir jų stulbinančia akcijų kaina. Tačiau už šio ryškiausio žaidėjo stovi kur kas mažiau matomas, bet lemtingas grandinės elementas – aukštos spartos atmintis HBM, be kurios šiuolaikiniai DI lustai tiesiog neveiktų.
Šiandien apie 9 iš 10 pasaulyje pagaminamų HBM mikroschemų išrieda iš vos kelių gamyklų Pietų Korėjoje. Toks tiekimo sutelkimas vienoje šalyje kuria ne tik milžiniškas pajamas, bet ir sisteminę riziką visai skaitmeninei ekonomikai.
Kas yra HBM ir kodėl jos trūksta?
HBM – tai didelės spartos atminties mikroschemos, kurios montuojamos ypatingai arti DI procesoriaus. Tokia architektūra leidžia per labai trumpą laiką perduoti milžiniškus duomenų kiekius, reikalingus kalbiniams modeliams, vaizdų generavimui ar sudėtingoms skaičiavimų užduotims.
HBM gamyba yra ypač sudėtinga technologinė užduotis. Šiuo metu pasaulyje ją masiškai sugeba gaminti tik trys kompanijos: „SK Hynix“, „Samsung“ ir amerikiečių „Micron“. Jos valdo praktiškai visą pasiūlą, o lyderio pozicijas užėmusi „SK Hynix“ yra pagrindinė „Nvidia“ tiekėja.
Per pastaruosius 18 mėnesių HBM paklausa šovė į neregėtas aukštumas. „SK Hynix“ pranešė jau išpardavusi visą 2026 metų gamybos apimtį ir beveik visą 2027 metų pajėgumą. Tai reiškia, kad rinkoje susiformavo vadinamasis „sąsmaukos efektas“ – keli tiekėjai iš esmės sprendžia, kas ir kiek gaus kritiškai svarbios atminties.
Investicijų bumas ir pavojinga koncentracija
Tokios rinkos sąlygos pavertė Pietų Korėją investicijų magnetu. Šalies pagrindinis akcijų indeksas KOSPI, ilgus metus beveik nejudėjęs iš vietos, po DI bumo pradžios pakilo keliasdešimt ir galiausiai daugiau kaip 100 proc., mušdamas istorinius rekordus.
„SK Hynix“ akcijų vertė per maždaug metus išaugo kelis kartus, o kartu su „Samsung“ abi įmonės peržengė vieno trilijono eurų vertės ribą. Tačiau šis įspūdingas šuolis slepia pavojingą faktą: didžioji dalis rinkos pelno dabar sukasi aplink vieną siaurą sektorių ir kelis konkrečius fabrikus.
Tuo pat metu realioji Pietų Korėjos ekonomika 2025 metais augo vos apie 1 proc. Šalyje fiksuojamas rekordinis smulkių verslų bankrotų skaičius, o vis didesnė visuomenės dalis lieka DI bumo paraštėse. Taip formuojasi vadinamoji K formos ekonomika – kai viena kreivė kyla aukštyn, o kita sminga žemyn.
Naujoji elito klasė ir visuomenės įtampa
HBM karštinė užaugino naują ekonominį elitą – puslaidininkių inžinierius. „SK Hynix“ turi susitarimą su darbuotojais, pagal kurį 10 proc. veiklos pelno skiriama premijoms. Kai pelnai šovė į viršų, vidutinė metinė premija pasiekė maždaug 700 milijonų vonų, arba apie 480 000 eurų.
Toks atlygis, gaunamas šalia metinio atlyginimo, korėjiečių internete šiuos darbuotojus pavertė kone aristokratija ir pelnė jiems pravardę „lord Hynix“. Atsakydami į tai, dešimtys tūkstančių „Samsung“ darbuotojų surengė protestus, reikalaudami panašių premijų ir grasinę streikais, galinčiais sutrikdyti viso pasaulio DI lustų tiekimą.
Kol vieni skaičiuoja šimtus tūkstančių eurų, didelė dalis jaunų profesionalų Seule negali sau leisti būsto. Vidutinio buto kaina čia siekia apie 14 metinių atlyginimų. Tai prisideda prie itin žemo gimstamumo – maždaug 0,75 vaiko vienai moteriai – ir didelio jaunimo savižudybių lygio, kurį fiksuoja tarptautinės organizacijos.
Politika, perskirstymas ir rinkų baimė
Gilus ekonominis atotrūkis peraugo į politinius ginčus. Dalies politikų nuomone, nuo milžiniškų puslaidininkių pelnų turėtų daugiau laimėti visa visuomenė, nes šią sėkmę nulėmė dešimtmečius kurtos nacionalinės švietimo ir infrastruktūros programos.
Vos pasigirdus siūlymams papildomai apmokestinti ar kitaip perskirstyti dalį DI sektoriaus pajamų, užsienio investuotojai sureagavo nervingai. KOSPI per dieną buvo kritęs keliais procentais, o rinkose pasigirdo kalbos apie „aukso žąsies apmokestinimą“.
Politinis fonas ir taip įtemptas – po 2024 metų pabaigoje kilusios politinės krizės ir prezidento apkaltos šalis stengiasi atkurti investuotojų pasitikėjimą. Todėl kiekviena užuomina apie didesnius mokesčius jautriems sektoriams čia veikia kaip kibirkštis.
Geopolitinė rizika ir pasaulio priklausomybė
Didžiausia, bet mažiausiai aptariama rizika – HBM gamyklų geografinė padėtis. Dauguma jų įsikūrusios vos keliasdešimt kilometrų nuo sienos su Šiaurės Korėja. Karinis režimas už sienos jau seniai sukaupęs vieną didžiausių artilerijos koncentracijų pasaulyje.
Kai kurie Šiaurės Korėjos reaktyvinės artilerijos tipai teoriškai pasiekia Pietų Korėjos puslaidininkių klasterius. Nors tikimybė, kad Pchenjanas imtųsi atviros karinės atakos, vertinama kaip maža – nes tai reikštų paties režimo žlugimą, – pati prielaida parodo, koks trapus yra pasaulio pasitikėjimas šio regiono stabilumu.
Moderni puslaidininkių gamykla yra itin jautrus objektas. Rimtesnis pažeidimas gali ne „sumažinti gamybą“, o visiškai sunaikinti linijas, kurioms atstatyti prireiktų bent kelių metų ir dešimčių milijardų eurų investicijų. Atsarginio plano šiuo metu tiesiog nėra.
Ką tai reiškia visiems likusiems?
Nors daugumai atrodo, kad kalbame apie siaurą aukštųjų technologijų segmentą, HBM stygius ir DI bumas jau dabar veikia įprastus verslus. Kai „Samsung“ ir „SK Hynix“ savo pajėgumus nukreipė į brangiausią atmintį, pritrūko gamybos kapacitetų paprastesnėms DRAM ir NAND mikroschemoms.
Dėl to pastaraisiais mėnesiais smarkiai pabrango kompiuterių, serverių ir kitų elektronikos gaminių atmintis. Didieji gamintojai įspėja klientus, kad įrangos kainos gali kilti 15–20 proc., o pristatymo terminai ilgėti. Tai tiesiogiai paliečia ir mažiausius rinkos dalyvius – nuo aparatūros startuolių iki elektronikos naudojančių paslaugų įmonių.
Pasaulis faktiškai pastatė DI ateitį ant kelių fabrikų vienoje šalyje ir ant politinio bei karinio stabilumo, kurio niekas negali garantuoti šimtui procentų. Kol kas ši priklausomybė atrodo kaip ekonominė sėkmės istorija, tačiau bet koks sutrikimas labai greitai parodytų, kiek kainuoja toks rizikos ignoravimas.
